Accruals and the Prediction of Future Cash Flows
We compare the predictive abilities of earnings and cash flows for future cash flows. We base our predictions on a model of the relation between future cash flows and past earnings and its components, including cash flows. As predicted, we find that current and past earnings explain significantly more variation in future cash flows than current and past cash flows, but only after permitting the cash and accrual components of earnings to have different multiples. As predicted, disaggregating the accrual component of earnings significantly further enhances the predictive ability of earnings for future cash flows. Contrary to claims in the popular press, the depreciation and amortization components of earnings have significant predictive ability for future cash flows. Our inferences are robust to controlling for operating cycle and industry membership
.
اقلام تعهدي و پيش‌بيني جريان‌هاي نقدي آينده
ما پيش‌بيني عايدات(درآمدها) و گردش‌هاي وجوه نقد را با هم مقايسه مي‌كنيم براي دست‌يابي به گردش وجوه نقد در آينده. ما پيش‌بيني را براساس يك مدل ارتباطي بين گردش وجوه نقد آينده و عايدات گذشته و اقلامي كه در برمي‌گيرد گردش وجوه نقد را قرار مي‌دهيم.
به عنوان پيش‌بيني، ما مي‌فهميم كه عايدات گذشته و جاري، به طور قابل‌توجهي شرح مي‌دهند تفاوت عمده جريان وجوه نقد آينده نسبت به جريان وجوه نقد جاري امّا فقط بعد از اينكه اجازه مي‌دهد اقلام تعهدي و نقدي عايدات چند شكل متفاوت داشته باشند. براي پيش‌بيني، متفاوت بودن اقلام تعهدي عايدات به طور قابل‌توجهي توانايي پيش‌بيني عايدات براي جريان وجوه نقد در آينده را بيشتر بهسازي مي‌كند.
برخلاف ادعا در مطبوعات عمومي(جرايد حسابداري عامه‌پسند)، استهلاك اقلام عايدات، توانايي پيش‌بيني گردش وجوه نقد در آينده را بسيار بالا مي‌برد. درك و استنباطمان نسبت به كنترل چرخه عملياتي و گروه صنعتي قوي مي‌شود.
